Обзор мирового фондового рынка и рынка Украины

фонд бумага рынок ценная

Исследование вопросов фондового рынка является и будет актуальным до дех пор, пока он будет существовать, ведь разработка тенденций развития рынка ценных бумаг не может осуществляться без выявления и исследования всех стадий формирования такой экономической системы как фондовый рынок.

Формирование украинского фондового рынка происходило в несколько этапов: первый этап - это период выхода Украины из состава Советского Союза, который совпал во времени с процессом создания частных акционерных и финансовых компаний, которые занимались привлечением средств населения под выпуск собственных ценных бумаг. И хоть деятельность этих учреждений на рынке ценных бумаг была стихийной и неорганизованной, а сами ценные бумаги имели характер искусственно поддерживаемой стоимости, этот этап можно назвать первыми шагами фондового рынка в Украине.

Второй этап развития рынка ценных бумаг возник в связи с выпуском в обращение и созданием вторичного рынка покупки-продажи компенсационных сертификатов и черного рынка приватизационных имущественных сертификатов - ваучеров. В этот период создаются псевдобиржи - центры сертификатных аукционов, большое количество финансовых посредников (доверительных и инвестиционных компаний), формируется информативная база и другие инфраструктурные подразделения.

Третий этап характеризуется поиском эффективного собственника, что обусловило поиск новых систем распределения собственности, продажа объектов большой приватизации и активное привлечение к приватизационным процессам внешних инвесторов. Основным отличием третьего этапа стал акцент на денежную приватизацию, что обусловило развитие определенной инфраструктуры для обеспечения этого процесса.

Основными достижениями этого этапа развития рынка можно назвать:

1) развитие рыночной инфраструктуры (биржевое и внебиржевое учреждения, агентства по перерегистрации прав собственности - независимые регистраторы и депозитарные учреждения, создание профессиональных ассоциаций);

2)создание отрасли профессиональных участников фондового рынка (брокерских и финансовых компаний);

3) появление и развитие специальных Государственных контролирующих учреждений (государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку);

4) активное вхождение в украинский фондовомый рынок внешнего венчурного капитала.

Основной ошибкой этого этапа, была переоценка возможностей национального фондового рынка, искусственное форсирование его развития и стратегические ошибки в процессе проведения приватизации, усиленные мировым финансовым кризисом.

С началом финансового кризиса начался современный этап развития фондового рынка в Украине, который ставит больше вопросов, чем дает ответов относительно перспектив развития фондового рынка в стране. На сегодня украинский рынок имеет довольно хорошо развитую систему обращения ценных бумаг (национальную депозитарную систему, электронные торговые системы и т.д.), развитые контролирующие органы и органы защиты прав акционеров, но активность в этом сегменте экономики очень незначительная.

Тем не менее, фондовый рынок – это достаточно новый и ранее неизвестный для Украины вид деятельности. В Европе и Америке торговля акциями, фьючерсами и различными товарами на биржах насчитывает уже около двухсот лет.

В Украине первые биржи стали появляться в начале 90-х годов, они носили хаотический характер и служили скорее инструментом обмена товарами, чем реальной фондовой площадкой. Первые ценные бумаги: ваучеры, вексели, купоны и т.д. использовались в различных криминальных схемах по захвату предприятий, уходу от налогов и отмыванию денег. Инвестиционные фонды были больше похожи на пирамиды, чем они, по сути, и являлись.

Первая Украинская фондовая площадка появилась в феврале 1996 года, ею стала фондовая биржа ПФТС. Но нормально функционировать ПФТС смогла только с начала 2000-х годов, когда сформировался индекс ПФТС, который на сегодняшний день включает в себя 20 эмитентов из разных отраслей экономики Украины и торгуется в реальном времени. Индекс ПФТС на сегодняшний день является главным индикатором состояния украинского рынка акций, на этой площадке также проходят торги корпоративными, муниципальными, государственными облигациями и инвестиционными сертификатами. Индекс рассчитывается на основе 20 предприятий металлургии, электроэнергетики, машиностроения, добывающего сектора и банковской сферы. Серьезное влияние на работу ПФТС оказывает Российская биржа ММВБ и вполне возможно, что в ближайшее время ММВБ выкупит контрольный пакет акций ПФТС.

Сатьи по теме:

Финансовый менеджмент как основа формирования финансовой устойчивости
Управление финансами, подготовка и принятие управленческих решений, как составная часть управления организацией, представляет собой одно из важнейших направлений в экономики предприятия. Для реализации финансовой политики организации используется финансовый механизм, который представляет собой сово ...

Функции Национального банка РК и направление деятельности
Выполняя функцию банка банков, Национальный Банк организует систему рефинансирования (кредитования) банков в Республике Казахстан; является кредитором последней инстанции для банков; вправе производить реструктуризацию задолженностей банков и других организаций перед Национальным Банком Казахстана ...

Домициляция векселей
Банки могут по поручению векселедателей или трассанта производить платежи в установленный срок. Банк в противоположность инкассированию векселей является не получателем платежа, а плательщиком. Назначение плательщиком по векселю какого-либо третьего лица называется домициляцией, а такие векселя - д ...