Роль торговых систем на рынке ценных бумаг, формы организаций

Торговая система рынка ценных бумаг представляет собой совокупность форм и методов организации купли-продажи ценных бумаг, а также профессиональных участников, обслуживающих эти процессы.

Формы и методы организации торговли ценными бумагами имеют свою специфику на различных сегментах рынка ценных бумаг и могут различаться в зависимости от вида финансового инструмента, выступающего в качестве товара на этом рынке.

Существуют первичный и вторичный рынки ценных бумаг. На первичном фондовом рынке эмитент может осуществлять размещение своих ценных бумаг собственными силами, либо прибегнуть к услугам профессиональных посредников, называемых андеррайтерами. На вторичном рынке ценных бумаг торговые системы различаются на биржевую и внебиржевую.

Общими характеристиками организации торговли на вторичном рынке ценных бумаг являются:

1) Незначительный разрыв между ценой продавца и ценой покупателя;

2) Несущественные колебания цен от сделки к сделке;

3) Большое число участников продажи и возможность оперативной перепродажи ценных бумаг;

4) Разнообразная номенклатура, предлагаемых к продаже ценных бумаг.

Биржевая форма организации торговли ценными бумагами основана на следующих принципах:

- Проверка качества и надежности продаваемых ценных бумаг;

- Установление на основе аукционной торговли единого курса на одинаковые ценные бумаги одного эмитента;

- Гласность совершаемых на бирже торговых операций.

Биржевая торговая система имеет свои разновидности, которые определяются формой организации аукционной торговли, уровнем участия биржевых посредников (агентов) в процессе торговли.

В зависимости от уровня участия ЭВМ различают электронную и традиционные торговые системы. Электронная торговля ценными бумагами возникла около 15 лет назад, хотя ЭВМ в традиционной торговле ценными бумагами применяются уже давно. Компьютерные технологии использовались биржами для высвечивания на электронном табло биржевых цен, для учета биржевых сделок и контроля над ними. Примером такой компьютерной системы является также информационная система агентства “ Рейтер ”.

Подключив специальные терминалы в офисе к информационному каналу агентства, пользователь получает возможность “ присутствовать ” на торгах крупнейших мировых бирж, наблюдать за изменением текущих цен фирм-дилеров в ходе биржевых торгов, но не участвовать в них.

Функционирование электронной торговли включает в себя следующие этапы:

1) Доступ и защита системы;

2) Просмотр рыночной информации об объекте сделки;

3) Ввод приказов на совершение сделок;

4) Заключение сделок в режиме непрерывной торговли;

5) Ведение книги учета приказов;

6) Рассылка информации о сделках пользователям системы;

7) Надзор и контроль над функционированием системы по каждой сделке.

К преимуществам электронной торговли ценными бумагами можно отнести:

- Возможность проведения торговых операций в любое время суток;

- Максимальный доступ брокеров из любого региона на мировые фондовые рынки;

- Относительно низкие операционные издержки;

- Высокий уровень конфиденциальности, позволяющий не раскрывать информацию о фирмах-участниках торговли;

- Появляется возможность увидеть одновременно несколько наилучших цен покупки и продажи, в то время как в традиционной биржевой торговле, как правило, одну наилучшую цену покупателя и цену продавца.

Несмотря на вышеперечисленные достоинства электронной торговли, они пока остаются недостаточно реализованными, что обуславливает невысокую ликвидность

- электронных рынков. Электронные торги затрудняют дилерам использовать в своих

- операциях профессиональную интуицию, основанную на деловом общении со своими

- контрагентами. Более того, к недостаткам электронной торговой системы в настоящее время можно отнести неспособность учитывать дополнительные условия

- приказов, а иногда и приостановки приказа на исполнение сделки.

Ценные бумаги выступают объектом торговли, как на первичном, так и вторичном рынке, во внебиржевом и биржевом обороте фондового рынка. На отдельных сегментах рынка ценных бумаг устанавливаются отдельные требования к объекту торговли и порядок совершения сделок с ним. При этом, например, фондовая биржа вправе устанавливать самостоятельно состав товаров, которые будут являться объектом биржевой торговли.

Сатьи по теме:

Совершенствование механизма управления депозитными операциями
Операции по вкладам населения являются важнейшим видом пассивных операций банка. Сбережения населения составляют отдельную группу ресурсов банка. Общая основа оседания денег у населения как сбережений заключается в том, что, распоряжаясь своими доходами, граждане соответственно потребностям могут о ...

Решений проблем, связанных с обеспечением безопасности деятельности коммерческих банков
В целях обеспечения экономической безопасности банковского сектора региона в практической деятельности отдельных территориальных управлений Банка России используются дифференцированные формы поддержки кредитных организаций, представленные в табл. 4. Таблица 4 Формы поддержки банковского сектора рег ...

Банки специального назначения
Особую роль в банковской системе играют банки специального назначения, которые выполняют как операции, вытекающие из статуса «банк», так и операции по указанию органов исполнительной власти (например, финансирование государственных программ). Рассмотрим некоторые виды банков специального назначения ...