Фондовая биржа

Страница 3

Во-вторых, спекуляция способствует повышению уровня ликвид­ности ценных бумаг. Спекулянт своими операциями заполняет раз­рыв, который может возникнуть на рынке между спросом и предло­жением ионных бумаг. займы

Оценивая роль спекуляции, можно привести слова М.С. Студентского автора книги «Биржа, спекуляция и игра», изданной в конце XIX в.: « .спекуляция является великим двигателем и регулятором человечества. Несомненно, в ее деятельности возникают и зло­употребления. Рядом с гением, спекулирующим своими изобретения­ми, со смелым купцом, предугадывающим на свой риск и страх бу­дущий урожай, и делающим большие запасы хлеба, рядом с финансистом, который, делая сбережения и собирая чужие капиталы, дает возможность государству и большим компаниям помещать их займы и совершать важные общественные работы, рядом с этими всеми тружениками . появляется спекулянт недостойный этого зва­ния, спекулянт недобросовестный, игрок, который, обманными изворотами, стремится нажить состояние путем разорения других. Подобная спекуляция, бесчестная и позорная, должна, без всякого сомнения, быть караема, как обман и мошенничество, с помощью коих она действует. Но запрещать ее вообще вместо того чтобы карать ее проделки — значило бы убивать спекуляцию действенную, плодотворную и полезную; в видах предупреждения немногих отдельных разорений, можно разорить страну и воротить человечество к его первобытному состоянию.[4]

В связи со спекуляцией возникает вопрос, насколько действия иг­роков дестабилизируют фондовый рынок. Если рынок не развит, то вполне вероятно, что отдельные крупные финансовые структуры мо­гут манипулировать ценами в своих интересах. Однако если ответить на данный вопрос применительно к развитому рынку, то можно утверждать, что спекуляция, как правило, не будет искажать стои­мость ценных бумаг. Напротив, спекуляция повышает точность цен, формирующихся на рынке, так как профессиональные навыки спеку­лянта заключаются в способности предвидеть будущую конъюнкту­ру. В результате на рынке остаются только наиболее верно опреде­ляющие будущую цену спекулянты. Как отмечал еще Милтон Фридмен, правда в отношении спекулятивной активности на валют­ном рынке, «валютные сделки, стабилизирующие рынок, позволяют делать деньги, а дестабилизирующие — их терять. В конце концов дестабилизирующие обстановку участники за свое поведение вытес­няются с рынка.»[5]

Арбитражер — это лицо извлекающее прибыль за счет одновремен­ной купли-продажи одной и той же бумаги на разных рынках, если на них наблюдаются разные цены. Например, одна и та же акция котиру­ется на двух биржах. Поскольку каждая биржа — это самостоятель­ный рынок, то в какие-то моменты времени цена акции на них может отличаться. Арбитражер продает бумагу на той бирже, где она доро­же, и покупает там, где дешевле. Разница в ценах составляет его при­быль. Поскольку оба действия совершаются одновременно, то такая операция — ее называют арбитражной — лишена риска. В результате действий арбитражеров цены на разных рынках становятся вновь одинаковыми, т.к. активные покупки бумаги на одной бирже ведут к росту ее цены, а продажи на другой — к падению. Лицо, осу­ществляющее подобные операции, должно располагать хорошими системами связи с различными рынками. В современных условиях арбитражные операции часто осуществляются с помощью специаль­но запрограммированных компьютеров. Такие действия получили название программной торговли.

Страницы: 1 2 3 4

Сатьи по теме:

Снижение объемов кредитования
В последние годы наблюдались очень высокие темпы прироста кредитов нефинансовым организациям и населению (3-4% в месяц). В период кризиса эти темпы резко снизились. В феврале впервые за последние годы объем кредитных требований российских банков к нефинансовым организациям и населению снизился в аб ...

Направления развития системы управления качеством кредитного портфеля
Кредитным организациям в целях построения эффективной системы управления качеством кредитного портфеля необходимо обеспечить проведение комплекса мероприятий, в частности: - формирования кредитного портфеля в соответствии с выбранной стратегией кредитования, периодически корректируемой на рыночную ...

Оплата труда нештатных страховых агентов при бригадной форме организации труда
Комиссионное вознаграждение страховым агентам выплачивается за работу по заключению договоров страхования, прием платежей, обслуживание страхователей, выписку и вручение страховых полисов. Основой для начисления комиссионного вознаграждения является либо сумма поступивших страховых платежей, либо к ...

Навигация

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.banksprofile.ru