Фьючерсные контракты

В период большой неустойчивости рынка или при особо рискованном характере счетов расчетная палата может потребовать от фирмы-члена сделать дополнительный взнос в любое время в ходе торгов, чтобы получить дополнительные гарантии на случай неблагоприятных изменений цен. Такое требование дополнительных взносов называется дополнительным обеспечением.

Чтобы не допустить чрезмерной спекуляции фьючерсными контрактами и усилить систему гарантий их исполнения, биржа устанавливает по каждому виду контракта лимит отклонения фьючерсной цены текущего дня от котировочной цены предыдущего дня. Заявки, поданные по более высоким или низким ценам, не будут исполняться.

Также биржей определяется лимит открытой позиции, т. е. предельная сумма, на которую участник биржевой торговли может купить или продать товар по текущей рыночной цене. Величина открытых позиций каждого участника биржевых торгов подсчитывается в расчетной палате методом сальдирования взамопогашаемых операций на покупку и продажу товаров.

Помимо депозита и маржи финансовая устойчивость расчетных палат обеспечивается также гарантийным фондом и фондом избыточных средств.

Гарантийный фонд образуется за счет обязательных взносов членов расчетной палаты. Его размер зависит от величины фирмы и объема ее операций. Гарантийный фонд хранится в банке и не может быть изъят без специального разрешения директоров расчетной палаты. Взнос в гарантийный фонд может покрывать убытки не только члена, внесшего его, но и всех остальных членов расчетной палаты. Фонд избыточных средств формируется за счет поступлений от сбора с каждой сделки и процентов по средствам расчетной палаты за вычетом операционных расходов. Если и этих средств будет недостаточно для погашения убытков по обязательствам членов расчетной палаты, то члены расчетной палаты обязаны внести недостающую сумму из своих личных средств.

Ликвидация сделок на срок осуществляется через расчетную палату в установленный биржей день для расчета по сделкам на данный срок путем зачета всех взаимных обязательств контрагентов. Ликвидационная цена по сделке на срок устанавливается расчетной палатой на основе котировки биржевого дня (периода), предшествующего дню ликвидации, а при отсутствии таковой – на основе котировки, опубликованной в последний, предшествующий дню ликвидации, день (период), за который производилась котировка.

В случае требования со стороны покупателя поставить по срочному контракту реальный товар и отсутствия его у продавца, эту поставку в течение определенного числа дней осуществляет биржа, покупая товар по любой цене за счет продавца (такое условие принимается по решению учредителей биржи). Также по фьючерсному контракту товар может быть сдан без согласия покупателя. При желании сдать товар продавец в установленный срок до момента поставки, зафиксированного в контракте, извещает об этом расчетную палату. В извещении он указывает местонахождение предназначенного к сдаче товара с указанием его качественных характеристик по стандартам биржи. Большинство бирж приняли такую процедуру поставки, которая позволила их контрактам стать наиболее согласованными с условиями местного реального рынка.

Мировой рынок фьючерсных контрактов находится в активном и постоянном развитии. Кроме классических фьючерсов на товарные активы, такие как нефть и нефтепродукты, пшеница, золото, в мире получили распространение следующие разновидности фьючерсных контрактов.

Фьючерсные контракты на акции компаний являются популярными в России, среди них – фьючерсные контракты на "голубые фишки" и, прежде всего, на акции РАО "ЕЭС России", ОАО "Газпром" и т. д. Однако мировой рынок фьючерсных контрактов на акции практически отсутствует, в отличие от развитого рынка опционов на акции, несмотря на то, что опционы являются более сложными финансовыми инструментами. [6]

Сатьи по теме:

Функции и основные элементы системы управления кредитным портфелем банка
Формирование и анализ кредитного портфеля позволяют банку более четко выработать тактику и стратегию развития, его возможности в кредитовании клиентов и развитии деловой активности. Значение управления кредитным портфелем проявляется через некоторые функции. Аналитическая функция. Банк на основе оп ...

Банковский кризис 2009 г.
В январе курс доллара к рублю вырос на 20%, евро - на 10,2%. И уже тогда участники рынка не исключали, что банки, получившие в январе прибыль от валютных операций (лидерами по прибыльности стали Газпромбанк, ВТБ, Сбербанк, Альфа-банк и Юникредитбанк), в дальнейшем начнут показывать убытки. Курс руб ...

Системы страхования вкладов в зарубежных странах
В США во время Великой депрессии 1929 – 1933 гг. несостоятельными оказались около 9000 банков. Во избежание потерь вкладчиков от подобных банкротств в будущем Законом о банках 1933 г. (более известным как Закон Гласа-Стигола, Glass-Steagall Act) была учреждена Федеральная корпорация по страхованию ...