Анализ состояния операций Банка России с ценными бумагами на январь - апрель 2010 года

Операции РЕПО – востребованный и динамично развивающийся инструмент современного российского фондового рынка. Рост рынка РЕПО, в том числе его биржевой составляющей, доказывает, что Россия следует в русле общемировых тенденций трансформации финансовых рынков. За время существования РЕПО доказал свою состоятельность и как внутренний механизм стабилизации рынка, и как важный инструмент финансового инжиниринга.

Впервые в России биржевые технологии для заключения сделок РЕПО начали применяться на ММВБ[2] на рынке государственных ценных бумаг. С октября 1996 года площадка ММВБ использовалась для заключения сделок прямого РЕПО с Банком России, а с сентября 1997 года начали проводить аукционы прямого РЕПО. РЕПО на рынке государственных бумаг продолжало активно развиваться и после кризиса 1998 года. Например, с декабря 2001 года участникам рынка государственных ценных бумаг стала доступна возможность заключения сделок «обратного РЕПО» с Банком России, а с 2003 года начали осуществляться сделки междилерского РЕПО. На рынке негосударственных ценных бумаг (рынок акций, корпоративных и муниципальных облигаций, а также облигаций субъектов федерации) РЕПО появилось в 2002 г. [4, c.13]

В условиях финансового кризиса, который «догнал» российский рынок в середине сентября 2008 года, значение операций РЕПО как основного инструмента «поставки» ликвидности в падающую банковскую систему возросло. При этом основным (а в некоторые периоды и единственным) источником ликвидности с сентября 2008 года стал Банк России. Доказательством тому служат данные ММВБ об объеме операций РЕПО с акциями в сентябре – октябре 2008 года.

В 2009 году финансовые институты в значительной степени адаптировались к экономической ситуации. В 2009 году итоги аукционов прямого РЕПО Банка России также подтверждают гипотезу о том, что государство, в лице Центрального Банка России, остается для банковской системы основным источником ликвидности. Интересно проанализировать динамику объемов сделок прямого РЕПО Банка России с рынком в этот период.

На рисунках 3 и 4 видно, как постепенно рынок насыщается ликвидностью и, по мере насыщения, падает объем сделок прямого РЕПО (в Приложении 1 приведены по заключенным сделкам с 01.01.2010 по 30.04.2010 года).

Рис. 3 – Общий объем заключенных сделок с 01.01.2010 по 30.04.2010 по неделям

Рис. 4. Общий объем заключенных сделок с 01.01.2010 по 30.04.2010 по дням

В анализируемый период наибольший объем сделок приходится на интервал с 11 по 29 января 2010 года – 568 363,41 млн. рублей, при этом средняя средневзвешенная ставка составила 6,22% годовых. Как видно из графиков, в течение следующих месяцев объем сделок прямого РЕПО снижался (исключение составляют февраль и апрель), и по состоянию на 30 апреля составляет менее 7 954,42 млрд. рублей.

Характерно, что финансовые институты используют сделки прямого РЕПО с Банком России в основном для поддержания мгновенной ликвидности: из общего объема заключенных сделок большая часть – однодневные сделки, это видно по данным таблицы 1.

Ставка варьировалась от 5,52 до 6,47% годовых. При этом преобладали операции сроком 1 день, операций сроком 3, 7 дней значительно меньше.

Операции РЕПО сроком 2, 4 и 5 дней проводились Банком России в анализируемый период 27 февраля на сумму 5 409,61 млрд. рублей, 5 марта и 30 апреля на общую сумму 15 455,81 млрд. рублей и 19 февраля на общую сумму 6 382,17 млрд. рублей, соответственно. Операции РЕПО сроком 182 дня проводились Банком России в анализируемый период только 25 января на сумму 143,16 млрд. рублей. Именно в этом случае отмечена самая высокая стоимость денег – 8,05% годовых.

Предметом сделок прямого РЕПО в настоящее время является достаточно широкий перечень государственных (в том числе субфедеральных) и корпоративных облигаций, обладающих соответствующими инвестиционными характеристиками.

Предметом сделок прямого РЕПО в настоящее время является достаточно широкий перечень государственных (в том числе субфедеральных) и корпоративных облигаций, обладающих соответствующими инвестиционными характеристиками. [5]

Сатьи по теме:

Способы торговли и организация расчётов на бирже
На каждой бирже процесс торговли ценными бумагами имеет свою специфику. Однако можно выделить два основных способа проведения биржевых торгов. 1) Открытые аукционные торги, когда происходит непрерывное сопоставление цен на покупку и цен на продажу. Продавец постепенно снижает цену, а покупатель пос ...

Анализ кредитной деятельности АО «Альянс-банка»
Коммерческие банки выступают, прежде всего, как специфические учреждения, которые, с одной стороны, привлекают временно свободные средства хозяйства, а с другой - удовлетворяют за счет этих привлеченных средств разнообразные потребности предприятий, организаций и населения. Коммерческие банки относ ...

Динамика рынка ценных бумаг России и его влияние на инвестиционную активность предприятий
Рынок ценных бумаг (или биржа ценных бумаг) - основная ассоциация при рассмотрении вопросов инвестирования частных средств. На самом деле рынок ценных бумаг не является основным инвестиционным инструментом частных инвесторов, по крайней мере в России. Для большинства наших сограждан основным способ ...