Классификация государственных займов

Банковское дело » Государственный кредит » Классификация государственных займов

Страница 2

По валюте займы делятся на натуральные и денежные. Денежные займы могут быть в национальной валюте и валюте других стран.

Облигации денежных займов продаются и покупаются по текущему курсу за деньги.

Натуральные займы появляются в периоды экономической разрухи и сопутствующей ей инфляции. В этом случае за единицу принимается пуд хлеба, тонна угля, грамм золота и т.д. На облигации указывается номинальная величина этой натуральной единицы. Однако облигации продаются и покупаются за деньги в соответствии с ценой указанного на облигации товара в момент совершения операции купли-продажи. взять микрозайм онлайн

Натуральная единица применяется с целью предотвращения обесценения займа. По месту размещения займы делятся на внутренние и внешние. Признаком места размещения выступает валюта займа – если используется валюта страны, выпускающей заем, то это внутренний заем. В отличие от классификации по источникам происхождения, внешние займы могут быть размещены и на территории собственной страны. Это касается стран, входящих по соглашению в зону действия определенной валюты при сохранении и национальной валюты. Обычно это является следствием колониальной зависимости.

По характеру выплачиваемого дохода займы делятся на выигрышные, процентные, с нулевым купоном.

Выплата дохода по выигрышным облигациям осуществляется на основе лотереи. Эти облигации не пользуются большим спросом. Инвесторы стремятся получать стабильный доход, а не полагаться на волю случая. Большим спросом пользуются процентные облигации, доход по которым выплачивается 1, 2, или 4 раза в год на основе купонов. Большинство инвесторов отдает предпочтение этим долговым обязательствам. Отличием краткосрочных заемных облигаций государства является то, что они не имеют купонов. Они продаются со скидкой с номинала, а выкупаются по номиналу. Некоторые долгосрочные долговые обязательства также могут не иметь купонов. Такие облигации получили название облигаций с нулевым купоном.

Долговые обязательства государства делятся в зависимости от метода определения дохода на обязательства с твердым доходом и с плавающим доходом. В ряде случаев фиксированная ставка по ценным бумагам является причиной роста расходов государства на выплату процентов, в других случаях она может отпугнуть инвесторов, ожидающих повышения процентов. Для покрытия бюджетного дефицита государство может размещать займы и при относительно завышенном уровне процентной ставки. Установив аналогичный процент по своим долговым обязательствам на весь срок займа, который может составить 20-30 лет, государство взвалит на налогоплательщиков дополнительные расходы. Чтобы избежать подобной ситуации, возможны два варианта.

Первый вариант займа предполагает покрытие потребности в денежных средствах за счет замены выпусков краткосрочного или среднесрочного займов выпуском (когда процентная ставка упадет) долгосрочного займа. Однако в этом случае заемщик несет дополнительные расходы, связанные с выпуском, размещением и погашением долгосрочного займа. Не исключена вероятность, что в ожидании повышения процентной ставки инвесторы не проявят интереса к долгосрочному кредитованию. Второй вариант займов для решения всех названных проблем предусматривает систематический пересмотр процента, выплачиваемого по ценным бумагам. В качестве базы для этого обычно используется ставка по межбанковским кредитам в стране. Однако такие займы имеют большой недостаток – должник не в состоянии спланировать свои расходы.

По форме обращения займы делятся на рыночные, нерыночные и специальные выпуски.

Рыночные займы выпускаются в форме облигаций, векселей, сертификатов, нот, бон. Они свободно обращаются на рынке, но не могут быть предъявлены к погашению до истечения их срока. Эта форма займов наиболее распространенная.

Держатели нерыночных ценных бумаг имеют другую привилегию – досрочного предъявления к оплате. Это право наступает обычно, если другое не оговорено в условиях выпуска, через год. Держатель бумаг при досрочном предъявлении к оплате теряет на процентах.

Чаще всего нерыночные ценные бумаги имеют еще одно преимущество – ими можно погашать налоговые платежи.

Страницы: 1 2 3

Сатьи по теме:

Классификация модели оценки кредитоспособности заемщиков в РК и зарубежный опыт
Среди подходов к оценке кредитоспособности заемщиков можно выделить две группы моделей: Рисунок 4 – Подходы к оценке кредитоспособности Классификационные модели дают возможность группировать заемщиков: прогнозные модели позволяют дифференцировать их в зависимости от вероятности банкротства; рейтинг ...

Сущность понятия фондовая биржа, основные типы
Фондовая биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи. Контингент членов биржи состоит из индивидуальных торговцев ценными бумагами и кредитно-финансовых и ...

Сущность центральных банков, их структура
Эмиссионными банками являются центральные банки, наделенные правом эмиссии денежных знаков в обращение. Главная задача банков, выполняющих функции центральных, торгующих денежным товаром только среди банков и не вступающих непосредственно в отношения с отдельными хозяйственными единицами, состоит в ...

Навигация

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.banksprofile.ru