Классификация государственных займов

Банковское дело » Государственный кредит » Классификация государственных займов

Страница 2

По валюте займы делятся на натуральные и денежные. Денежные займы могут быть в национальной валюте и валюте других стран.

Облигации денежных займов продаются и покупаются по текущему курсу за деньги.

Натуральные займы появляются в периоды экономической разрухи и сопутствующей ей инфляции. В этом случае за единицу принимается пуд хлеба, тонна угля, грамм золота и т.д. На облигации указывается номинальная величина этой натуральной единицы. Однако облигации продаются и покупаются за деньги в соответствии с ценой указанного на облигации товара в момент совершения операции купли-продажи.

Натуральная единица применяется с целью предотвращения обесценения займа. По месту размещения займы делятся на внутренние и внешние. Признаком места размещения выступает валюта займа – если используется валюта страны, выпускающей заем, то это внутренний заем. В отличие от классификации по источникам происхождения, внешние займы могут быть размещены и на территории собственной страны. Это касается стран, входящих по соглашению в зону действия определенной валюты при сохранении и национальной валюты. Обычно это является следствием колониальной зависимости.

По характеру выплачиваемого дохода займы делятся на выигрышные, процентные, с нулевым купоном.

Выплата дохода по выигрышным облигациям осуществляется на основе лотереи. Эти облигации не пользуются большим спросом. Инвесторы стремятся получать стабильный доход, а не полагаться на волю случая. Большим спросом пользуются процентные облигации, доход по которым выплачивается 1, 2, или 4 раза в год на основе купонов. Большинство инвесторов отдает предпочтение этим долговым обязательствам. Отличием краткосрочных заемных облигаций государства является то, что они не имеют купонов. Они продаются со скидкой с номинала, а выкупаются по номиналу. Некоторые долгосрочные долговые обязательства также могут не иметь купонов. Такие облигации получили название облигаций с нулевым купоном.

Долговые обязательства государства делятся в зависимости от метода определения дохода на обязательства с твердым доходом и с плавающим доходом. В ряде случаев фиксированная ставка по ценным бумагам является причиной роста расходов государства на выплату процентов, в других случаях она может отпугнуть инвесторов, ожидающих повышения процентов. Для покрытия бюджетного дефицита государство может размещать займы и при относительно завышенном уровне процентной ставки. Установив аналогичный процент по своим долговым обязательствам на весь срок займа, который может составить 20-30 лет, государство взвалит на налогоплательщиков дополнительные расходы. Чтобы избежать подобной ситуации, возможны два варианта.

Первый вариант займа предполагает покрытие потребности в денежных средствах за счет замены выпусков краткосрочного или среднесрочного займов выпуском (когда процентная ставка упадет) долгосрочного займа. Однако в этом случае заемщик несет дополнительные расходы, связанные с выпуском, размещением и погашением долгосрочного займа. Не исключена вероятность, что в ожидании повышения процентной ставки инвесторы не проявят интереса к долгосрочному кредитованию. Второй вариант займов для решения всех названных проблем предусматривает систематический пересмотр процента, выплачиваемого по ценным бумагам. В качестве базы для этого обычно используется ставка по межбанковским кредитам в стране. Однако такие займы имеют большой недостаток – должник не в состоянии спланировать свои расходы.

По форме обращения займы делятся на рыночные, нерыночные и специальные выпуски.

Рыночные займы выпускаются в форме облигаций, векселей, сертификатов, нот, бон. Они свободно обращаются на рынке, но не могут быть предъявлены к погашению до истечения их срока. Эта форма займов наиболее распространенная.

Держатели нерыночных ценных бумаг имеют другую привилегию – досрочного предъявления к оплате. Это право наступает обычно, если другое не оговорено в условиях выпуска, через год. Держатель бумаг при досрочном предъявлении к оплате теряет на процентах.

Чаще всего нерыночные ценные бумаги имеют еще одно преимущество – ими можно погашать налоговые платежи.

Страницы: 1 2 3

Сатьи по теме:

Модель активного управления кредитным портфелем
«…Секьюритизация представляет собой процесс перевода активов в более ликвидную форму» [31]. Суть схемы заключается в том, что потенциальный заемщик формирует пул однородных активов, на основе которого выпускаются долговые обязательства. «…Ключ к успешной секьюритизации — в отделении и обособлении с ...

Состав выполняемых операций
Банк предлагает 19 видов вкладов в рублях, долларах США и евро, количество счетов вкладчиков Уральского банка Сбербанка России, филиалом которого является Шадринское отделение, превысило 23,4 миллиона. Остаток по вкладам на 01.01.08г. составил 129,52 млрд. рублей. Банк предлагает различные программ ...

Форма договора банковского вклада
Договор банковского вклада должен быть заключен в письменной форме. Не соблюдение формы депозитного договора влечёт его ничтожность с последствиями, установленными ст. 167, 168 ГК. Письменная форма договора банковского вклада считается соблюденной, если внесение вклада удостоверено сберегательной к ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.banksprofile.ru