Развитие фондовых бирж в России

Банковское дело » Деятельность фондовых бирж в России » Развитие фондовых бирж в России

Страница 2

Государство могло через регулирование оплаты труда и цен, налоги, свободный доступ к ссудному фонду Центрального банка, налично-денежную и кредитную эмиссию привлекать средства для реализации своих программ, поэтому оно не испытывало острой потребности в налаживании реального рынка собственных долговых обязательств. И тем не менее возрождение рынка ценных бумаг в период НЭПа произошло за счёт расширения государственного кредита и формирования рынка государственных бумаг. В двадцатые годы было размещено 24 госзайма.

Погашение всех послевоенных займов закончилось в декабре 1991 г.

В первой половине 90-х годов Россия начала переход к рыночной организации экономики. Приватизация промышленности и других объектов государственной собственности заложили основы к формированию российского фондового рынка.

Официально правовым началом фондового рынка в России можно считать введение летом 1990 года постановлений Правительства СССР «Об акционерных обществах» и «О ценных бумагах».

Организационно первой была создана товарная биржа. Акции товарных бирж - первые, которые были выпущены и куплены. До ноября 1991 года 80 % проданных акций были акциями товарно-сырьевых бирж, затем появились акции банков и ряда крупных акционерных компаний.

В развитии фондовой биржи России можно отметить ряд этапов.

1) 1992 г.- середина 1993 г. Этот этап связан с возникновением валютного рынка на Московской межбанковской валютной бирже, и, следовательно, с расширением масштабов операций с долларами США.

2) 1993 г. - 1994 год. Начинается процесс приватизации, проходят аукционы, продажа акций приватизируемых предприятий. В мае 1993 года проводится первый аукцион продажи ГКО. Это положило начало рынку государственных ценных бумаг. В октябре 1993 года Центробанк Российской Федерации резко повышает учетную ставку (с 80 до 210 %). Это снижает объем кредитных ресурсов, замедляет инфляцию, но это же способствует появлению рынка межбанковского кредита (банкам стало невыгодно брать кредиты у Центробанка, и они стали брать кредиты друг у друга под меньший, чем у Центробанка, процент). 1994 год был отмечен падением курса доллара (черный вторник), что привело к снижению покупательной способности рубля в 2 раза (так как Центробанк скупил дешевые доллары, а потом вновь «взвинтил» их курс). Все это привело к спекулятивным играм на валютном рынке.

3) Август 1994 года характеризуется повышением объема продаж акций ряда крупных акционерных обществ энергетической, топливной, газовой, строительной отраслей промышленности. В этот период наблюдается бурный рост котировок по отдельным акциям. В несколько десятков раз увеличивается их номинал. В целом 1994 год характеризуется следующими пропорциями на рынке ценных бумаг: 32 % - продажа ГКО, 29 % - акции приватизируемых предприятий, 12 % - акции банков, 5 % - ваучеры, около 20 % - прочие ценные бумаги.

4) 1995 год. Правительство России поставило задачу резко снизить инфляцию, поэтому был проработан вопрос сдерживания курса доллара США. В начале июня 1995 года на срок до 1 октября вводится валютный коридор, который устанавливает границы между курсом доллара США и курсом рубля. Это привело к тому, что снизился объем операций с долларами, и курс рубля относительно доллара стал повышаться. Кроме того, Центробанк увеличил суммы резервных фондов коммерческих банков, которые хранятся в Центробанке.

В 1995-1997 гг. были введены в действие технические комплексы и сети удаленных терминалов бирж, способные поддерживать крупные, регионально распределенные ликвидные рынки (в т.ч. в национальном масштабе).

17 августа 1998 г. Россия объявила дефолт по внутренним долгам. Российский биржевой рынок впал в глубокую депрессию. Был нарушен основной баланс исходных и необходимых условий для нормального развития экономики страны в целом. Ситуация выровнялась к 2000 году, с этого момента можно позитивно характеризовать состояние российского биржевого рынка.

С 2008 года начинается мировой финансовый кризис, который открывает новый этап функционирования биржевого рынка России.

Обвал отечественных акций, наблюдавшийся в январе 2008г. был первым признаком того, что год будет тяжелым. Несмотря на восстановление отечественных индексов к маю 2008г., в мае же началась коррекция вниз, переросшая в распродажи летом и падение осенью 2008г. акций российских компаний. Бумаги отечественных эмитентов обесценивались в разы, как на российских биржах, так и в Лондоне и Нью-Йорке. Значение ММВБ к 22 декабря снизилось с майских максимумов на 67,7%. Таким образом, с 1 января по 22 декабря 2008г. индекс ММВБ снизился с отметки 1897,11 пункта до 612,05 пункта.

Кризисные явления в США начали проявляться еще в 2007 г. Однако российским рынкам долгое время удавалось не замечать внешних угроз. В первой половине года слабеющий доллар загнал до невероятных высот цены на главные экспортные товары страны: нефть и продукцию металлургии. В марте российские инвесторы отреагировали "легким испугом" на первый крах в "золотой пятерке" - американского инвестиционного банка «Bear Stearns». Во второй половине мая цены медленно поползли вниз. Летом сезонное затишье сгладило снижение индексов.

Страницы: 1 2 3 4

Сатьи по теме:

Развитие фондовых бирж в России
Зарождением бирж в России, как считают историки, явились собрания купцов в XII–XVI веках в Новгороде, Москве, Нижнем Новгороде и других городах. Биржи в собственном смысле слова возникли по инициативе Петра I. Первая официальная биржа была открыта в Петербурге в 1703 году. До 30-х годов XIX в. она ...

Участники рынка ценных бумаг
Фондовый рынок является чутким барометром состояния экономики. Ныне основными целями на российском рынке ценных бумаг являются цели становления и закрепления отношений собственности, а главными участниками этого рынка - коммерческие банки. Участники российского рынка ценных бумаг имеют общую задачу ...

Сущность и функции государственного кредита
В сфере кредитно-финансовых отношений важную роль играет государство как заемщик и кредитор. Образуется специфическая сфера кредита, которая получила название – государственный кредит. Этот кредит представляет собой совокупность экономических отношений между государством в лице его органов власти и ...

Навигация

Copyright © 2021 - All Rights Reserved - www.banksprofile.ru