Операции Сберегательного банка

Операции с ценными бумагами, или финансовые инвестиции. Эта важная составляющая активных операций Сбербанка. Основными сегментами рынка, на которых банк реализует свою деятельность на фондовом рынке, являются: рынок государственных ценных бумаг; рынок корпоративных ценных бумаг; рынок еврооблигаций российских эмитентов. Таким образом, банк осуществляет операции по купле-продаже ценных бумаг, эмитированных третьими лицами. Данные операции могут проводиться как от своего имени и за свой счёт, так и за счёт и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручительства.

Значительное изменение параметров рынка после кризиса 1998 г. и проведение новации ГКО – ОФЗ выразились в снижении ёмкости данного сегмента рынка, уменьшении объёма торгов, увеличении дюрации и снижении доходности инвестиционного портфеля государственных ценных бумаг Сбербанка России. Сформированные в предыдущие годы инвестиционные портфели государственных ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, являются существенным источником доходов Сбербанка и обеспечивают необходимый уровень рентабельности вложений.

Традиционно Сберегательный банк размещает среди населения облигации государственного внутреннего займа, выпущенного в 1991 г. сроком на 30 лет. Котировки на них устанавливаются еженедельно. Весь займ разделён на несколько частей с различными условиями обращения на рынке ценных бумаг: разные цены погашения при едином купонном доходе, различные цены выкупа. Облигации размещаются, при условии до 15% годовых с ежегодной выплатой процентов, доход по которым освобождается от налогов[29].

Может показаться, что из-за долгосрочного заимствования ценовые риски инвесторов увеличиваются. Однако это не так. Инвесторы ограничиваются одним годом, так как существует «особая» неделя для каждой группы разрядов займа и цены на эту неделю устанавливаются за 13 месяцев до её наступления. А поскольку инвесторы – физические лица, а облигации являются именными, эти лица могут осуществлять продажу и переуступку их юридическим лицам. При покупке-продаже облигаций каждый владелец регистрируется в том учреждении банка, где они были приобретены.

Инвестор может долгосрочно погасить облигацию по фиксированной цене, что позволяет исчислить доходность и выбрать любой срок инвестирования, не дожидаясь официального 30-летнего срока.

Традиционно работает Сберегательный банк с облигациями государственного внутреннего валютного займа (ВЭБ). ВЭБ – это ценная бумага на предъявителя. Необходимая часть облигаций – комплект купонов, количество которых определяется сроками погашения облигаций. Доход по ВЭБ складывается из ежегодного дохода по купонам, дохода от разницы между ценой покупки и ценой продажи в будущем, дохода от погашения.

Значительную роль в проведении активных операций для Сбербанка стали играть еврооблигации – ценные бумаги преимущественно на предъявителя, которые выпускаются и продаются в основном за пределами внутреннего рынка. Это среднесрочные ценные бумаги со сроком обращения пять лет с доходом 9,25% годовых. С их помощью внешний долг России был оформлен в виде евробондов (обязательства на предъявителя с фиксированной ставкой). В марте 1997 г. был проведён второй выпуск российских еврооблигаций, а затем третий.

Надо отметить, что западный рынок ценных бумаг оказался не готов к предоставлению Правительству РФ средств в дог под низкие проценты. Кроме того, наблюдалось общее падение котировок на эти бумаги из-за резкого падения правительственных облигаций Германии, к которым были привязаны российские еврооблигации. Вместе с тем для Минфина как эмитента этих еврооблигаций имеется прямая выгода, поскольку по условиям их размещения все участники должны перечислить средства эмитенту в определённые сроки независимо от того, реализовали они облигации или нет. Размещение еврооблигаций позволяет расширить рынок и привлечь новых инвесторов. Для Сбербанка это возможность получения дополнительной прибыли для расширения операций с ценными бумагами.

Сатьи по теме:

Денежно-кредитная политика центральных банков
Центральный банк – основной проводник денежно-кредитного регулирования экономики, являющегося составной частью экономической политики правительства, главными целями которой служат достижение стабильного экономического роста, снижения безработицы и инфляции, выравнивание платежного баланса. Общее со ...

Рекомендации по совершенствованию маркетинговой деятельности ЗАО «Русский Стандарт»
Нестабильность экономической системы нашей страны, проявившаяся в кризисе 2008 года и банкротстве большого количества российских банков, не сумевших должным образом диверсифицировать свои операции, обусловила необходимость разработки новых подходов к эффективному управлению структурой активов и пас ...

Понятие, сущность и значение ипотечного кредитования в экономической системе
Под системой ипотечного кредитования подразумевается сеть организаций и совокупность отработанных механизмов, которые обеспечили бы эффективное ипотечное кредитование. Эффективность функционирования системы в значительной степени зависит от уровня развития инфраструктуры, включающей регистрацию обо ...